富兰克林潜水电机精辟121条

富兰克林深井潜水泵

1、富兰克林深井泵质量怎么样

(1)、乘用车配套市场：目前我国乘用车主机配套市场以外资品牌为主导，上海法雷奥、锦州汉拿、天津电装、长沙博世等几家中外合资企业占据了大部分的市场份额。造成这种现象的原因，一方面是国内生产的乘用车车型多为国外的成熟车型，这些车型在国外已有长期合作的配套企业，汽车引进国内生产初期，大多数车型仍然由国外原有的配套企业负责配套生产，如丰田汽车及本田汽车的发电机由日本电装公司配套；现代汽车的发电机由韩国万都公司配套。与此同时，伴随传统商用车企业对乘用车市场的积极开拓以及自主品牌乘用车企业实力的不断提升，德宏股份等自主品牌企业已成功进入乘用车配套市场。

(2)、近年来，君禾股份坚持以水泵业务为核心，在与国外知名采购商合作的过程中，公司逐渐掌握了新型家用水泵研发和制造过程中的核心环节，每年均独立或与客户合作向市场推出新款家用水泵产品，不断满足和引领市场需求，行业影响力突出。

(3)、过于依赖电动剃须刀和电吹风是飞科电器的又一大问题。2013年至2015年，电动剃须刀和电吹风的销售是公司收入和利润的主要来源，占公司各期主营业务收入的比重分别为98%、26%和85%，占公司各期毛利总额的比重分别为81%、18%和45%。在可预见的未来相当长时期，公司的经营成果仍然将依赖于电动剃须刀和电吹风的销售。

(4)、潜水泵两相运转潜水泵发生两相运转时，首先应检查潜水泵发生两相运转的原因：如因电源的两相故障造 成，应修复损坏的电源；如为潜水泵的故障造成，应对潜水泵的故障进行检查和修理。

(5)、据了解，我国家用水泵行业属于外向型产业，大部分产品用于出口，2021年的出口情况也呈现高水平的增长台式。这也就直接利好我国规模较大、具有自主研发设计能力的水泵企业，君禾股份作为国内少数产品质量能够达到欧洲和美国认证水平的企业，获得不小的增长机遇。

(6)、公司的竞争力之一是品牌效应：中国剃须刀、中国电动剃须刀行业标志性品牌。公司连续多年与中央电视台和东方卫视、湖南卫视、浙江卫视等地方卫视展开广告合作，2013年至2015年，公司广告投入累计45,271万元，占同期营业收入的24%。持续的营销投入提升了公司的品牌知名度和影响力。

(7)、君禾股份成立以来，一直专注于家用水泵，公司产品包括潜水泵、花园泵、喷泉泵及深井泵四大系列800多个规格型号产品，取得GS、CE、EMC、UL等多项国际产品认证。公司产品销售覆盖欧洲、美洲、大洋洲、亚洲等地区，目前已与公司建立业务合作关系的世界知名品牌制造商包括博世、凯驰、爱科、富兰克林、HOMA、牧田等，世界知名连锁超市包括欧倍德、翠丰、安达屋等，世界知名贸易商包括安海、TRUPER等。

(8)、君禾股份近年来出口额增速较快，出口额稳居行业前三。根据中国通用机械工业协会泵业分会编制的《中国通用机械泵行业年鉴》，公司2017年、2018年、2020年的出口交货值排名均为行业第2位，在潜水电泵细分领域位居第1名，公司竞争力较强。

(9)、上海贝德泵业有限公司是一家专业的通用流体设备企业。公司与韩国现代泵业、日本寺田株式会社等合作，并聘请国外专家进行技术指导。贝德主要产品系列有：消防泵，排污泵，管道泵，离心泵，多级泵，一体化预制泵站，供水设备、水泵专用控制柜等。 销售网络覆盖国内各大城市，并致力出口非洲、韩国、日本、菲律宾等国。

(10)、由于电机功率过大用户现场有其他用电设备，用户变压器的配置容量过小，导致潜水泵起动也会困难，可换用合适的变压器，或者停止其他用电设备满足潜水泵的用电。

(11)、宁波精达：紧握新能源产业发展机遇，打造国际...

(12)、公司作为高新技术企业，现已拥有“省级高新技术企业研究开发中心”、“博士后工作站”，具有较强的研究开发设计能力和试验检测能力，并被评为浙江省专利示范企业。

(13)、使用后长期放置，致使水泵叶轮与口环部位锈蚀：处理方法是拆开水泵的上导流壳，清理锈蚀部位，使潜水泵能灵活滚动。同时检查潜水泵定子线圈短路的原因，排出潜水泵存在的故障，避免潜水泵定子线圈再次发生短路。假如由于各种原因电压调不到342V，而潜水泵又必需使用，可适当调大潜水泵保护开关的整定电流。

(14)、我国已发展成为全球主要的水泵生产基地，成为重要的泵类产品供应国。目前，我国各类泵制造企业超过6000家，规模以上(年销售规模超过2000万元)泵生产企业企业达1255家，形成了相当大的生产规模，具备了相对完善的技术、生产体系。

(15)、公司近两年资产负债率达到了40%左右，有点偏高，该指标明显高于同行凌霄泵业和大元泵业。

(16)、公司对外采购的产品分为原辅材料、外购件及委外加工品，原辅材料主要包括漆包线、钢带、塑料原料及铝锭等，外购件主要包括电器类、密封件类、五金件类、包装类、铸件类等，委外加工品主要包括委托加工和表面处理等。上述材料均为大宗或普通商品，市场供应充足。对于主要原材料，公司主要采取与供应商签订框架性《合作协议》，在实际采购时向供应商下达订单方式采购；对于辅助材料采取在需要时直接向市场采购。 

(17)、公司毛利率不断提高，主要得益于售价提高与成本下滑，至于净利润增速高于营收，除了毛利率提高外，公司费用支出减少，净利率也在提高。净资产收益率较为稳定，朱年小幅提升，目前接近22%。在汽车大发展的过去几年，公司盈利能力不错。

(18)、近年来，全球泵产业一直处于增长发展期，市场规模持续扩大。根据ZionMarketResearch和P&SMarketResearch发布的统计数据，预测2018-2024年，全球水泵市场规模增速将达到29%，到2024年水泵市场总规模达到61亿美元，市场拥有巨大的增长潜力。

(19)、公司自成立以来一直以井用潜水泵为核心产品，经过多年的积累，具备较强的井用潜水泵研发制造能力，掌握了包括深井水下密封技术、单级浮动式水力模型设计技术、井用潜水电机电磁场设计技术、井用潜水电机屏蔽技术、多样环境产品的研制和改进能力、全自动数控金属加工技术等在内的一系列核心技术。公司产品以自营出口为主。目前公司已与非洲、亚洲、欧洲等地区的一百多家客户建立了长期稳定的合作关系。

(20)、2)生产工艺优势：为提高生产效率和加工精度，公司购置了数控高速车床、全自动嵌线流水线、全自动数控金属加工中心、高速摩擦焊机、全自动真空连续浸漆机、激光焊接设备、数控高速冲床等设备。经过多年发展，公司掌握了一套成熟的设计和工艺体系，包括全自动数控金属加工技术、自动高速精密电机定、转子冲片生产工艺、全自动真空连续浸漆工艺等，产品的核心部件电机均为公司自主设计和生产。

2、富兰克林潜水电机

(1)、发达国家将汽车用塑料量作为衡量汽车设计和制造水平高低的一个重要标志。20世纪90年代，发达国家汽车平均用塑料量是：100～130kg/辆，占整车质量的7%～10%；到2002年，发达国家汽车平均用塑料量达到300kg/辆以上，占整车质量的20%。预计到2020年，发达国家汽车平均用塑料量将达到500kg/辆以上。国内生产的汽车在塑料材料的使用上与国外尚有较大差距：我国经济型轿车每辆塑料用量约为50~60kg，重型载货车可达80kg，我国中、高级轿车塑料用量每辆为100~130kg，远落后于发达国家每辆汽车平均用塑料量

(2)、13-15年公司的毛利率分别为31%、04%和71%，毛利率的提升主要是因为原材料成本的下滑；13-15年公司的净利率分别为92%、95%和59%，净利润的提升主要是毛利率提升了，而销售费用和管理费用增速较低。

(3)、(申购建议)君禾股份总股本43亿股，前十大股东持股比例12%。如果假设原有股东50%参与配售，那么剩余05亿元供投资者申购。假设网上申购户数为350万户，平均单户申购金额为100万元，预计中签率在0.003%附近。考虑到当前转债平价高于面值，当前新券发行普遍溢价率水平较高，建议可以参与一级市场申购，二级市场谨慎配置。

(4)、浙江裕昌流体控制科技有限公司是一家自主研发生产阀门的企业，公司座落于“中国阀门之都”美誉的——浙江玉环。主要生产软密封闸阀、软密封加密磁性闸阀、表前闸阀、闸阀、截止阀、球阀、PP-R球阀、止回阀、不锈钢阀门等系列产品，产品广泛用于石油、化工、冶金、水暖、建筑、家装等行业。

(5)、3)客户资源优势：经过20余年的努力，公司逐步积累起丰富的客户资源，其中联合电子、亚普及延锋是公司的三大主要客户，合作关系较为稳定。

(6)、公司拥有多年的车用交流发电机研发、制造经验，从2003年以来一直参与公司客户各类新型和改进型发动机配套发电机的设计和开发，积累了丰富的设计和制造经验，培育了一批车用交流发电机领域内的设计、开发和工艺专业人才，目前公司已完全具备与发动机厂同步设计、同步开发能力。至今，公司在车用交流发电机领域拥有多项关键技术的自主知识产权，取得发明专利3项，实用新型专利52项，外观设计专利2项。

(7)、公司毛利率逐步提升，2015年为6%，净利率也逐年提升，15年为18%，ROE高达55%，ROIC高达52%，可以看到即便是飞科这种国产低端产品，盈利能力都如此之高，说明剃须刀真的是一门很好的生意(换刀片)，巴菲特喜欢吉利是有原因的。

(8)、因此，深井泵考虑地下水位高差是必须选择动水位！动水位！动水位！

(9)、发挥全产业链优势，成功进入德国博世供应体系

(10)、作为成本项的主要构成，原材料价格的变化严重影响公司毛利率水平，公司主要原材料均迎来价格的明显上涨，其中漆包线、钢带、铸铁件、不锈钢件、塑料粒子的价格涨幅分别为31%、35%、7%、10%、13%。由于公司在产业链环节议价能力相对较弱，因而在原材料上涨周期中受损较为明显，2021年产品毛利率呈现下行趋势，公司整体毛利率从44%降至55%。

(11)、6)生产规模优势：公司系国内早实现井用潜水泵规模化生产的企业之目前公司年产能规模为85万台。凭借较为明显的规模优势，在原材料采购方面，公司通过大批量采购提高对供应商的议价能力，降低采购成本；在生产方面，规模化生产有利于摊薄制造成本，降低单位产品生产成本；在资源配置方面，规模化有助于企业实现更为高效的资源利用，从而降低公司的运营成本，使公司产品具有较强的市场竞争力。

(12)、掌握研发制造核心环节，拥有国内外专利200余项

(13)、可膨胀石墨除了具备天然石墨本身的耐冷热、耐腐蚀、自润滑等优良性能外，还具有天然石墨所不具备的柔软、压缩回弹性、吸附性等，其可用于建筑材料、燃料电池、消费电子等领域。尽管目前可膨胀石墨目前市场规模较小，但其出于优良的性能，未来具有广阔的前景。我国球形石墨产量也实现了较快的增长，从2017年的1万吨增长到了2021年的3万吨，CAGR为6%。预计未来球形石墨产量将以2%的年均复合增速从2022年的4万吨增长到2026年的2万吨。

(14)、如果是三相电机，电源线或定子绕组有一相不通，缺相运行

(15)、三大指数不能持续放量是难以突破W形态的右侧，临近周四的规律性下跌，明天市场大概率还是会惯性下探，沪指回补周一的向上缺口3326一带，创业板试探60日线的支撑。

(16)、另外也可以用玻璃纤维胶布或环气树脂黏剂修补水管的裂缝。

(17)、汽车工业是目前生产专业化水平高的行业之一。各个成熟的汽车厂商均有严格的供应商审核和认证体系，新进入者极难获取现有厂商的订单。同时，发动机组属于汽车的核心部件，内燃机的订单更为稳定，且对供应商技术要求较高。

(18)、4月27日，君禾泵业股份有限公司(股票代码：君禾股份，股票代码：603617)发布2020年度报告，公司营业、净利润均创下历史新高。其中，实现营业收入38亿元，同比增长72%；实现归属于上市公司股东的净利润为9,760万元，同比增长66%。

(19)、目前，君禾股份通过产学研、博士研究工作站等方式提高产品研发创新工作，通过开发新产品锂电直流系列，功能切割泵，永磁直流系列，无线远程、智能控制电子感应等产品进行积极布局研发工作，满足客户产品性能、质量、成本的多方面要求，加大了对北美及国内市场新兴市场的产品研发力度，尤其注重商用泵研发工作。

(20)、近年来，全球泵产业一直处于增长发展期，市场规模持续扩大，技术水平不断提高。根据ZionMarketResearch和P&SMarketResearch发布的统计数据：2017年全球水泵市场规模达到449亿美元，预测2018-2024年，全球水泵市场规模增速预计将达到29%，到2024年水泵市场总规模达到61亿美元。

3、美国富兰克林水泵

(1)、公司在推进ODM/OEM模式时，得到下游客户的高度认可，起量较快，但由于缺少品牌附加，因而业务盈利情况较为一般，近年来，公司加大OBM模式的推进力度，国内市场主要以自主品牌“君禾”进行销售，海外市场则通过“蓝鳍”这一自主品牌在亚马逊等电商平台进行线上销售，其中自主品牌“蓝鳍”2021年实现营收2004万元，同比增速超。未来一段时间，公司仍将以ODM模式为主，但将利用自身的技术、品牌优势，积极扩大自主品牌在国内市场和其他新兴市场国家的影响力，提升产品附加值。

(2)、公司目前已经形成了一体化的产业链，涵盖水泵电机、注塑件、铝制配件、电缆线以及水泵产品组装和检测。公司下辖君禾塑业、蓝鳍科技和君禾线缆3家全资子公司，专业生产水泵注塑件、电机和电缆线等核心部件，形成一体化的产业链，有利于保障公司产品核心部件供应及时性和产品质量；有助于发挥产业链各环节协同效应，降低综合成本，提高公司竞争力。

(3)、目前在国内市场上，与公司产品结构相似，或能对公司产品形成竞争的国内外个人护理电器生产企业包括飞利浦、松下、博朗、超人、奔腾等。公司主要竞争对手简要情况如下：

(4)、        井用潜水泵是深井提水的重要设备，使用时整个机组潜入水中工作，把地下水提取到地表。简单点说，就是把一定重量的地下水从井下提升到地面上需要用水的地点，单位时间内提升的地下水容积就是所说的流量，那么提升到地面的高度就是扬程了(应该说是扬程的主要部分，应该还包括管路阻力和出水口压力需求，这里不做详细讨论)。

(5)、小家电龙头企业多具有较强的研发能力，产品性能优于一般企业，良好的品牌效应使产品价格具有一定溢价，加上具有较强的成本控制能力，因而往往能取得超出行业平均水平的更高利润率，并保持稳定

(6)、君禾股份的5亿元增资款中，5亿元将用于平安石墨矿80万吨/年的采矿建设项目，5亿元用于建设3万吨球形石墨扩产和提纯项目，余下5亿元用于哈工石墨支付鸡西国润矿业有限公司34%股权受让款以及鸡西哈工高碳石墨材料有限公司20%股权受让款，从而获得获得国润矿业、哈工高碳的股权。

(7)、公司盈利能力较强，资产质量不错，但剃须刀行业在中国的高成长已经过期，未来增速必然会放缓，未来消费者更多的是需要购买更好地剃须刀(消费升级)，但公司缺乏核心竞争力，仅靠价格低端产品换来了短期的成长，未来成长性很难(打不赢飞利浦)，我认为公司除非有很低的估值，不然没有太大的投资价值。

(8)、浙江友恒阀门有限公司从事冷热量表基表、电动阀门及其配件等产品的设计、研发、生产、销售、服务。我们一直致力于生产超声波热量表基表DN15-DN1000几十大系列100多个品种、有磁无磁单流机械表、3V-220V电动球阀、电动截止阀、温控阀及各种电动阀体等30多个品种。

(9)、此外，据年报显示，2021年国外客户订单表现积极。从销售出口方式来看，君禾股份直接出口或间接出口欧美等国际市场为主。其中欧洲市场出口55亿，同比增长71%，结构占比51%；北美市场出口01亿，同比增长65%，结构占比28%，其他亚非拉市场占比较小，同比增长47%。

(10)、新J能：这个票是市场大科技里辨识度高的品种之昨天大科技杀跌主要受外围影响，但其实境内外的大环境不一样，有点错杀的意思，后面应该会有修复，所以这家伙应该还有机会，今天如果核按钮或者盘中大跌可以低吸一点。

(11)、公司的生产模式为以销定产的“订单式”生产模式。

(12)、(条款分析)本次可转债发行期限6年，票息为递进式(0.5%，0.8%，2%，6%，2%，8%)，到期回售价为113元(含后一期利息)。主体评级为A+，转债评级为A+，按照6年AA+中债企业债YTM44%计算，纯债价值为74元，YTM为05%。发行6个月后进入转股期，初始转股价20元，3月2日收盘价为10元，初始平价1056元。条款方面，15/30+85%的下修条款，15/30+130%的有条件赎回条款，30/30+70%的回售条款。可转债潜在稀释比率约为07%。

(13)、转速：4000rpm – 12000rpm

(14)、而燃油系统附件及汽车内饰件的塑料零部件业务，由于低端，公司在招股书中甚至都没有介绍。

(15)、小家电可分为厨房电器、家居电器和个人护理电器三大类，每一类别产品都具有独特的功能，其研发、生产、渠道会有所差异，因此难以有一家企业能够涵盖全部小家电产品，整体而言，目前我国小家电市场比较分散。但是对具体某个细分行业，少数几个领先品牌通常会占据较大的市场份额。个人护理电器行业中的电动剃须刀产品，飞科、飞利浦两大品牌占据了50%左右的市场份额，并与其他品牌拉开了较大差距。

(16)、浙江友恒阀门有限公司从事冷热量表基表、电动阀门及其配件等产品的设计、研发、生产、销售、服务。我们一直致力于生产超声波热量表基表DN15-DN1000几十大系列100多个品种、有磁无磁单流机械表、3V-220V电动球阀、电动截止阀、温控阀及各种电动阀体等30多个品种。

(17)、2012-2014年公司营收分别为29亿，77亿，17亿，复合增速为12%，近一期增速下滑到0.3%，考虑到2015年9月30日后的购置税减半政策，可能有所提高。归母净利润分别为3555万，4332万，5039万，复合增速为55%，利润复合增速高于营收，说明公司销售客户较为稳定，三费增速较慢。翻阅公司客户可以看出历年来大客户均为江铃汽车，占营收约25%比重。

(18)、2020年疫情加速了中国企业的份额上升，凭借稳定的产能供给，中国企业在渠道商的供应地位明显提升。我们认为在产业链优势和工程师红利带动下，中国企业将继续具备技术优势和性价比优势，全球替代步伐仍将延续。中国企业较海外企业更早挖掘和把握家用水泵工具行业锂电化、无绳化趋势，三电技术积累更深，且产业链向中国转移的趋势有望帮助中国企业进一步降本增效。

(19)、(公司基本面)公司为国内家用水泵制造龙头企业，具备完整的产业链布局。主要产品为潜水泵与花园泵，产品远销欧美和澳洲市场，在欧洲市场具备知名度。根据业绩快报显示，2019年公司实现营业收入73亿元，同比增长59%，归母净利润733万元，同比上升33%。2019年三季度的毛利率和净利率分别为88%和55%。目前公司市值24亿元左右，PETTM33倍，估值水平偏高。

(20)、由于内燃机是比较有技术含量的，公司过去研发投入值得关注，注意到公司研发投入在逐年下滑：

4、富兰克林没有足够的钱来购买泵动式

(1)、上高阀门集团是一家集研发、制造、销售、服务为一体的专业阀门集团，中国无区域企业，国家高新技术企业，争创成为"源自中国的工业阀门提供商"。目前下属五个控股子公司，拥有三大生产基地,上高阀门集团产品在常规阀类的基础上，研发高端的仪表控制阀类、球阀类、超低温阀类、超耐磨阀类、超高温高压阀类、特材阀、核电阀类。

(2)、车用交流发电机行业及其产业链下游的内燃机行业和汽车行业均具有较高的市场化水平，行业内企业在市场竞争中优胜劣汰。我国车用交流发电机行业主要由外资和自主品牌两大阵营企业组成，目前，外资企业仍在竞争中占有优势地位。在长期的竞争过程中，行业内部分自主品牌企业通过长期专注主业，不断吸取国内外同行业的先进技术和管理经验，提高自身竞争实力，缩小了与外资领先厂商之间差距，并于部分关键技术领域实现了国内和国际领先，实现了产品配套领域从低端市场过渡到中高端市场。

(3)、首先我们来了解一下两个名词-静水位和动水位：

(4)、近30年来，我国地下水的开采量以每年25亿立方米速度递增，全国有400余个城市开采地下水，40%的耕地部分或全部依靠地下水进行灌溉。2013年我国地下水供水量约为1千亿立方米，占总供水量的2%，尤其在我国北方省份地下水供水量占有相当大的比例，

(5)、2021年，在水泵行业全球产业转移背景下和后疫情时代市场份额向龙头企业集聚的趋势下，公司巩固与行业内知名的海外客户合作，积极承接新的订单，使得公司海外营收占比提升，扩大市场份额，业绩稳重走强，营收达75亿元，同比增长15%，但受制于原材料及各类成本增加，归母净利润降至9279万元，同比下降08%。2022Q公司实现营收38亿元，同比增长36%，环比下降47%：实现归母净利2210万元，同比下降92%，环比增长66%。

(6)、国际知名企业经过几十年甚至上百年的发展和积累，在水力模型设计、水泵内部流动数值模拟与测试、性能预测与优化设计等整体技术水平方面处于领先地位。与国外知名企业相比，我国井用潜水泵生产企业的发展历程较短，研发基础薄弱，且在高端精密设备方面应用程度不高。近年来随着市场对井用潜水泵产品性能、质量要求的不断提高，我国井用潜水泵行业技术水平迅速提升。目前，通过自主创新和引进先进技术，我国井用潜水泵行业取得了长足的进步，部分国内企业已掌握了主流的设计软件及技术，如结合计算机辅助设计CAD技术、叶轮流场计算和分析的CFD技术等设计水力模型，大幅提高了工作效率，减少了试验次数，节省了开发费用。部分企业在研发、生产中注重新材料、新工艺的研发和运用，有效解决了井用潜水泵在深水中的抗高压、抗腐蚀、机械密封、电机散热等方面的问题，为设计、制造出性能优良的产品奠定了较为坚实的技术基础，逐步缩小了与国外先进企业之间的技术差距。

(7)、那么井下的提升高度到底是水泵的安装位置还是水井的水位呢？

(8)、据公司调研纪要称，哈工石墨2021年亏损主要是因为设备安装调试、上游原材料供应紧缺等因素的影响下，年产2万吨高纯球形石墨产线还未满产，产能利用率低，未能达到产线盈亏平衡，2022年的业绩承诺是基于现有2万吨产能满产及矿业权取得后业绩提升的假设。预计第三季度末或第四季度会取得采矿许可证。未来天然球形石墨(负目)产能规划2022年-2024年分别为3万吨，05万吨，3万吨。

(9)、中国的汽车传感器市场近些年发展较快。根据strategyanalytics的统计数据，2007年中国汽车传感器的市场需求约5亿美元，2010年已增长至近10亿美元。虽然中国的汽车传感器市场发展很快，但中国本土的汽车传感器技术与世界水平相比仍存在很大差距，很多先进技术，特别是传感器的新设计原理和核心模块技术，还是由国外公司掌握。目前国内企业自主开发相对较少，在研发上投入不足。

(10)、由于潜水泵的供电线缆比较长而配置的电缆比较小，导致电压下降太大所以潜水泵起动困难；所以距离较远应该使用更大的电缆或潜水泵离变压器较近比较好。

(11)、根据中国农业机械工业协会排灌机械分会统计，我国井用潜水泵整体市场规模从2009年6亿元增长至2011年8亿元，年复合增长率达36%，中国农业机械工业协会排灌机械分会预测，未来几年，我国井用潜水泵的市场仍将保持约25%的增长率，预计2016年国内井用潜水泵市场规模将达到9亿元。

(12)、作为产业链上游，汽车交流发电机生产厂商主要为车用发动机厂和汽车整车厂配套。车用发动机厂所属的内燃机行业及汽车整车厂所属的汽车行业的整体发展情况直接影响车用交流发电机行业的发展水平。

(13)、前五名供应商采购额23,780万元，占年度采购总额16%；

(14)、从市场整体大环境来看，家用水泵市场需求稳定增长，在全球新冠肺炎疫情仍在蔓延、供应链遭受冲击的背景下，公司营业收入仍保持了15%的高速增长，这高增长的营收离不开公司产能的大力提升。

(15)、公司的客户比较稳定和集中，13-15年前五大客户贡献了公司约90%的营收，其中又以联合汽车电子有限公司和亚普汽车部件股份有限公司占比大。

(16)、选股理由：从周K线来看，整体围绕20周均线小阴小阳拉升，走势很稳健，继续拉升突破的概率偏大！ 分时线回踩可低吸介入，止盈位：6-14区间；止损位：30日均线。

(17)、国土资源部、国家发改委印发的《国家矿产资源规划(2016-2020年)》中，将晶质石墨列为战略性矿产。鳞片状石墨精矿由于其独特的物理和化学性质，在高科技应用和绿色能源领域具有越来越重要的意义。弗若斯特沙利文预计2022年我国鳞片状石墨精矿的产量为3万吨，到2026年将为9万吨，CAGR为2%。

(18)、哈工石墨承诺2022-2024年净利润不低于0.9/0/0亿元，CAGR达6%。若净利润低于承诺金额，则缺口部分由哈工石墨实际控制人补足。而君禾股份则因20%的持股在实际利润达到业绩承诺下限时，实现2022-2024年投资收益0.18/0.40/0.60亿元。

(19)、原材料价格波动、汇率风险(外贸占比较大)。

(20)、上高阀门集团是一家集研发、制造、销售、服务为一体的专业阀门集团，中国无区域企业，国家高新技术企业，争创成为"源自中国的工业阀门提供商"。目前下属五个控股子公司，拥有三大生产基地,上高阀门集团产品在常规阀类的基础上，研发高端的仪表控制阀类、球阀类、超低温阀类、超耐磨阀类、超高温高压阀类、特材阀、核电阀类。

5、富兰克林潜油泵

(1)、据了解，君禾股份已与包括KÄRCHER(凯驰)、AL-KO(爱科)、与安海、凯驰、OBI(欧倍德)、翠丰、安达屋、富兰克林在内的多家国际知名品牌制造商、贸易商、大型连锁商超等建立了直接合作关系，客户关系长期稳定。优质的客户资源也成为了公司业绩稳定成长的有力保障。‍

(2)、可以参与申购，二级市场谨慎配置。公司是国内家用水泵行业的领军企业，自成立以来深耕家用水泵行业，已实现水泵产品产业链一体化。公司产品已通过欧洲CE认证、德国GS认证、美国UL认证、澳大利亚等AS/NZS4020等多项国际认证，享有近200项境内外发明专利。产品销往欧洲、美洲、澳洲等国际市场，客户资源优质，公司前五大客户业务关系稳定，与国际知名品牌制造商、贸易商建立起长期战略合作关系。考虑到当前转债平价高于面值，当前新券发行普遍溢价率水平较高，建议可以参与一级市场申购，二级市场谨慎配置。

(3)、公司发挥自身全产业链优势，在家用锂电系列产品领域成功开发博世品牌客户，导入博世家用工具锂电系列平台，为公司锂电系列产品发展奠定基础。

(4)、欧美英澳早已开始颁布政策抢占天然石墨，2011年，欧盟委员会将天然石墨列入关键原材料(CRM)清单，英国也早在2015年将石墨列为风险矿产之一。2017年美国签署《关于关键矿物安全和可靠供应的联邦战略》的行政命令，以包括石墨在内的35种矿物可靠供应。澳大利亚发布《澳大利亚关键矿产战略2019》，以发展包括锂、钴、石墨在内的24种关键矿产。各国对天然石墨的争夺已上升到国家战略高度。西方企业闻讯展开对东非三国莫桑比克、坦桑尼亚和马达加斯加石墨矿产的投资。早在2011年，西拉资源公司就已收购了蕴含1700万吨石墨储量的莫桑比克巴拉马矿区，截至2021年12月，在澳大利亚证券交易所上市的2373家公司中，涉及石墨行业的企业多达35家。

(5)、公司是中国较早从事车用交流发电机生产的企业之公司目前已与国内主要的发动机及汽车整车厂商建立了稳定的合作关系，并成为多家发动机厂的供应商或主要供应商。目前，公司客户包括主要客户有江铃汽车、福田康明斯、道依茨一汽、福田发动机厂、江淮纳威司达、中国重汽、庆铃汽车、保定长城、东风朝柴、潍柴动力、绵阳新晨、一汽四环、郑州日产、常柴、成都成发、玉柴、天津雷沃、东风轻发等等国内知名的发动机厂或汽车整车厂，并间接为戴姆勒集团、依维柯汽车、德国曼等国际知名汽车品牌厂家提供配套。

(6)、君禾股份表示，公司的业绩增长得益于公司产品在市场内需求量大幅增加，销售订单随之增长。同时，公司优质量、高技术的产品赢得海内外众多优质客户的信赖，公司订单量增加的同时，业绩也将得到大幅提升，值得市场期待。‍

(7)、从持有的矿业权及储量方面来看，哈工石墨目前持有平安石墨矿和密山良种场石墨矿，二者均处石墨矿资源丰富的黑龙江省鸡西市。两矿合计拥有10557万吨石墨资源矿石量，约863万吨石墨矿物量储备，以及现有的球形石墨2万吨深加工能力，正在扩产建设的3万吨生产产能。

(8)、全球泵行业由欧美生产商主导，国内泵企业数量众多，但竞争分散。国际知名的泵产品生产商主要聚集于欧美国家，经过长时间的发展，积累了具有一定忠诚度的消费群体，销售渠道顺畅，市占率高。根据中国通用机械工业协会统计，国内泵企业共6000余家，与发达国家相比，行业集中度低，企业自主研发能力参差不齐，产品主打通用和中低端，存在同质化现象。部分龙头厂商依靠技术与渠道优势在细分市场中具备一定竞争力。随着发达国家产能持续向发展中国家转移，国内泵行业依旧存在发展空间。

(9)、君禾股份表示，公司将持续加大研发投入，通过高端人才引进、博士研究工作站吸收进站等方式，在产品研发、设计、检测等方面的自主创新能力不断提高。公司将不断推陈出新，开发出适合国内外销售的家用水泵类产品，衍生拓展研发商用系列水泵，大力拓展产品品类。‍

(10)、发行信息：本次转债发行规模为10亿元，网上申购及原股东配售日为2020年3月4日，网上申购代码为“754617”，缴款日为3月6日。公司原有股东按每股配售473元面值可转债的比例优先配售，配售代码为“753617”。网上发行申购上限为100万元，主承销商华安证券大包销比例为30%，大包销额为6300万元。

(11)、目前，我国井用潜水泵生产企业众多，主要产地集中于浙江、广东、山东等地，其中又以浙江省温岭市为集中，我国井用潜水泵约六成左右的产销量出自温岭市。国产品牌产品占据国内井用潜水泵市场主导地位，部分优势企业经过多年的发展和积累，已通过OEM/ODM等方式出口到包括欧美等发达国家和地区在内的国际市场，并占据了一定市场份额。

(12)、从去年起，汽车行业的飞速发展已经过去，公司质地还是不错的，但行业不是好行业，未来有进口替代空间，但不宜过于乐观。

(13)、未来三到五年，公司将进一步提升飞科品牌的市场价值，精耕营销渠道，强化产品创新，继续巩固和提升个人护理电器产品的领先优势，并计划拓展家居生活电器领域。为此，公司将在下述几方面存在一定规模的流动资金需求：(1)增加售后服务网点及4S形象店，提升售后服务能力及公司品牌形象，扩大销售；(2)加大卖场形象终端的建设与投入，进一步提升公司产品的市场形象，保持市场领先地位；(3)在广告、市场推广等营销方面继续加大投入，继续提升公司的品牌知名度与影响力；(4)持续加大研发创新投入

(14)、车用交流发电机主机配套市场根据应用的车型不同可以细分为乘用车配套市场和商用车配套市场，两者由于乘用车和商用车在我国发展情况的不同导致其市场竞争格局也有较大区别。

(15)、公司的主要产品包括传感器及配件、燃油系统附件及汽车内饰件，其中传感器为汽车传感器，燃油系统附件及汽车内饰件均属于塑料零部件，以下将分别介绍传感器、汽车传感器及汽车塑料零部件行业的发展现状及前景。

(16)、同时，随着国民经济的蓬勃发展，泵产品在我国的研发、设计以及生产也得到迅速发展，我国成为重要的泵类产品供应国。根据中国通用机械工业协会统计，我国泵行业产量由2012年的8,502万台增长至2020年的18,251万台，期间年复合增长率为10%，规模持续扩大。

(17)、据君禾股份年报显示，公司2021年实现营业收入为75亿元，同比增长15%；归属于上市公司股东的净利润为9265万元；基本每股收益0.45元。

(18)、上海贝德泵业有限公司是一家专业的通用流体设备企业。公司与韩国现代泵业、日本寺田株式会社等合作，并聘请国外专家进行技术指导。贝德主要产品系列有：消防泵，排污泵，管道泵，离心泵，多级泵，一体化预制泵站，供水设备、水泵专用控制柜等。 销售网络覆盖国内各大城市，并致力出口非洲、韩国、日本、菲律宾等国。

(19)、同时，公司对奉化君禾智能园区的研发中心进行了规划布局，在性能安规检测基础上增加化学检验、锂电电池检验等方面内容，积极申报CNAS认可实验室，提升企业研发基础能力。

(20)、安徽颐博水泵公司由原德国威乐集团CEO朱恩惠博士创建，中德合资，打造国际知名水泵品牌，目前聚集国内高端经销商群体，营销网络遍布国内31个省市。在疫情中为雷神山、天津武清医院提供水泵驰援。主营产品：P系列泵、多级泵、大泵、污水泵、供水设备。

(1)、5月11日，君禾公告拟以5亿元现金认购哈工石墨新增注册资本，其中0.9亿元计入注册资本，剩余6亿元计入哈工石墨资本公积。增资完成后，公司将持有哈工石墨20%的股权。增资前哈工石墨的投前估值为18亿元，增资完成后，哈工石墨的投后估值为5亿元。此外，在增资完成后，公司将成为哈工石墨的第二大股东。另外，由于公司享有优先受让权，因此其在同等条件下有权优先购买哈工石墨实控人持有的公司股权，直到持有51%以上股权成为哈工石墨的控股股东。

(2)、天然石墨按照结晶形态可以分成晶质石墨和隐晶质石墨，其中晶质石墨的晶体直径大于1μm，其可分为致密块状石墨和鳞片状石墨，而致密块状石墨矿床较少。在美国2021年进口的3万吨天然石墨中，57%为鳞片状石墨、42%为隐晶质石墨，仅1%为致密块状石墨。鳞片石墨是国内外工业利用的主要石墨类型，外观呈现黑色或银灰色，具有明显定向晶体结构，拥有优异的物理化学特性。鳞片石墨原矿品位一般为3%-5%，个别富矿可达20%。而哈工石墨所拥有的平安矿则具有高品位，为22%。

(3)、黑龙江是全国石墨矿产资源大省，石墨资源丰富，省内石墨储量主要分布在鸡西市和萝北县。截至2021年4月，黑龙江省拥有采矿权和石墨提纯加工的企业仅有14家。2020年，黑龙江鳞片石墨精矿产量占全国的产量达60%以上。

(4)、尤孚是一家全球化的水泵产品和系统制造商，至今已拥有60多年的水泵设计及制造经验。尤孚于美国设立了全球性的研发中心，并于意大利、中国南京、中国台湾设立了工厂。尤孚提供潜水泵(深井潜水泵、长轴深井泵、潜水污水泵)、地面泵、消防泵以及成套给排水系统产品和售后服务，为客户提供量身定做的解决方案。应用领域：石油、电厂、矿山、海洋工程、喷泉、温泉、地热、市政以及建筑市场。

(5)、15年公司的资产负债率为11%，负债水平较低。公司没有任何借款，负债的主要部分是应付账款。13-15年的净资产收益率分别为06%、74%和07%，15年略有下滑，但仍然保持较高的水准。近三年的ROIC分别为61%、53%和19%。

(6)、上海莲盛泵业制造有限公司成立于六十年代，是著名的给排水设备制造企业。专业研发，制造，测试，鉴定，销售服务，“莲盛”牌水泵(消防泵)，电气(变频)自动化控制供水成套设备，产品广泛应用于城市，矿山，化工，锅炉，空调，消防给排水等行业以及宾馆，酒店，建筑，旅游，娱乐等工程领域的应用。

(7)、2)技术研发优势：公司自成立以来，始终致力于提高自身产品创新和技术创新能力。经过多年钻研和积累，公司形成了较强的产品开发和技术研发能力，截至2015年12月31日，公司共拥有发明专利5项、实用新型专利35项。

(8)、若能拨动叶轮，但通电后叶轮却不转，故障原因可能是轴承严重磨损，通电时定子产生的磁性将转子吸住而不能转动。更换轴承再组装水泵，拨动叶轮灵活，故障排除。

(9)、资产质量方面，公司几乎没有应收款，存货也比较低为69亿，无任何有息借款。经营现金流高达25亿，但公司的货币资金仅有8931万(去年为16亿)，主要是存货增长了1亿，固定资产多了5亿，公司买了2亿多的理财，所以货币资金大幅降低了。

(10)、公司的经营十分稳健，资产质量和现金流量优良，但公司所从事的细分零部件行业较为低端，且汽车零部件行业受下游整车市场的销售情况影响较大，从目前的宏观经济形势和车市行业环境来看，汽车的销售将会持续性放缓，不排除出现下滑的可能性，这对公司的经营将会造成一定的负面影响。

(11)、值得注意的是，君禾股份销售规模和业绩水平逐年稳步增长，公司主要销售客户及主要供应商的销售额、采购额占比相对不高，单一客户依赖较小，采购额受自身供应链完整依赖程度减少，公司自主、独立、抗风险性不断增强。‍

(12)、以公司主要的采购材料漆包线为例，其价格与铜价紧密相关，过去两年在铜价大幅上升的背景下，漆包线采购成本也有大幅提升，2021年度涨幅达到31%，4月底以来伴随大宗商品价格的回落，预期公司成本端将有明显改良，毛利率有望得到明显改良。

(13)、2020年，公司通过产学研相结合、搭建博士研究工作站等方式提高产品研发创新工作，以品牌客户博世合作为契机，学习借鉴国外高端品牌客户产品开发经验，通过开发新产品锂电直流系列，功能切割泵，海水养殖增氧泵，永磁直流系列，无线远程、智能控制电子感应等产品进行积极布局部署研发工作，满足客户产品性能、质量、成本的多方面要求。

(14)、供电电缆过细或过长：潜水泵的供电电缆过细或过长，会造成电缆压降过大、使潜水泵电压过低，无法起动。

(15)、飞科公司创建于1999年，历经近10多年的跨越式发展，现已成为一家以“技术研发”和“品牌运营”为核心竞争力，集剃须刀及个人护理电器研发、制造、销售于一体的企业。飞科公司现拥有100多项自主创新专利；是剃须刀行业国家标准制订单位。是中国剃须刀行业公认的。公司现生产：电动剃须刀，女式剃毛器，毛球修剪器，鼻毛修剪器，电吹风，烫发器，电熨斗、挂烫机，电水壶系列个人护理小家电。产品畅销欧盟、日本、美国、俄罗斯等三十多个国家和地区。在中国市场销量连续荣列第一位。

(16)、昨天盘前预期是核心股全面加速，开盘后上午确实是这么走的，智慧农业、新洁能和中金公司等各个方向的龙头都是缩量加速的走势，可惜市场大环境不好，这些票都没能抗到尾盘，下午新洁能和智慧农业都炸了。创业板那边的接力还是不行，一个连板股都没有，而且前期的锐奇股份和科泰电源都没有修复，低于预期。

(17)、7)区位优势：公司地处被誉为“中国水泵之乡”的浙江省温岭市大溪镇，大溪镇是中国乃至全球水泵产业为集中的地方。每年全国约60%的水泵从温岭销往世界各地，全国县级以上70%的水泵经销商来自温岭，根据温岭市泵业协会统计，2011年温岭市泵与电机行业总产值达380多亿元。经过三十多年的发展，大溪镇聚集了3,000多家生产各式水泵配件及提供配套服务的企业，形成了完整的产业链。

(18)、上海艾尔天合环境科技有限公司是一家集研发、制造、销售、服务于一体的上海市高新技术企业，公司主营：餐厨垃圾综合处理设备、水泵及阀门、一体化预制泵站、污水提升器以及成套电气控制设备；油水分离器、一体化地埋式污水处理设备、雨水收集处理系统等环境保护专用设备等，获得多项国家专利。

(19)、同时，君禾股份自主品牌实现积极增长，取得历史销售额1,951万元新高。其中，线上销售继续呈现积极态势，实现销售977万元，同比增长114%。截止2021年末公司在手订单00亿，较上年同比增长76%。

(20)、水井水位即水井的水面标高。水位有静水位、动水位之分。开机抽水前的水面标高称静水位(即上图中-LS)，开机抽水时，水井水面随抽水时间下降，这个变化的水面标高称动水位。在水泵出水量相对稳定、水面降到某一深度便稳定下来不再下降时的水面标高称稳定动水位。通常说的动水位是指稳定动水位(即上图中-LD)。从静水位到动水位的垂直高度即抽水过程中水位下降的深度叫水位降深或抽水降深(即上图中-S)。

(1)、基本条款：本次发行的可转债存续期为6年，票面利率为第一年为0.50%、第二年为0.80%、第三年为20%、第四年为60%、第五年为20%、第六年为80%。转股价为20元/股，转股期限为2020年9月10日至2026年3月3日，可转债到期后的五个交易日内，公司将按票面面值113%的价格赎回全部未转股的可转债。本次可转债募集资金全部投资于年产375万吨水泵项目一期建设项目。

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