融资工具未来发展(融资工具有哪些)

我个人一直对我国的债务问题有浓厚的研究兴趣。截至2022年末，我国的宏观杠杆率重又回到270%以上，处于新兴市场国家的较高水平。我国的债务主要包括居民、企业（非金融）和政府三个部门，风险化解的总体思路都是以时间换空间，但是路径各有不同。居民部门债务主要是房地产贷款，其化解有赖于房价总体震荡走低下的居民有序偿还出清。再没有比我国老百姓这么好的房贷借款人了，几个钱包供养一套房子，如果不是遇上烂尾楼这种极端情况没有人想主动违约的。企业（非金融）部门债务的化解主要靠健全多层次资本市场，逐步以直接融资替代间接融资，用好股市这个融资和再融资工具。总而言之一句话，股民很伟大。顶难解决的是政府债务问题，主要是地方ZF显性和隐性债务问题，最主要的又是城投公司债务问题。目前地方ZF债务35万亿，城投公司债务65万亿，这个短期看来是无解的，ZF不知道怎么办，城投老总也不知道怎么办。但是城投公司债务问题解决的基本原则应该是清晰的：第一，在普通居民理财彻底从城投债撤离出来以及城投平台完全丧失利息还款能力以前，要以省级单位为总协调确保城投债务不出现暴雷；第二，要明确原则上中央不救济，谁家孩子谁抱走，在一轮城投倒查反腐之后，积极探索“地方政府-城投公司-国有银行”的通力合作接盘展期模式，有效降低融资成本，仿照日本国债模式交给历史去化解风险。城投公司及其债务是土地财政时代的畸形产物，本质上是地方ZF的隐性债务，历史上也作出过巨大的贡献，但是也确实滋生了腐败和混乱，现在到了该有序出清的阶段了。考虑到我国的特殊国情，个人觉得不应对城投债务过度妖魔化，妥善应对应能够避免系统性金融风险的发生。

企业融资金融常识：企业融资渠道有哪些？企业融资渠道包括哪些？企业融资渠道包括内源融资和外源融资两个渠道。内源融资主要是指企业自有资金和生产经营过程中的资本积累。企业融资援助是资金的外部来源，主要包括直接融资和间接融资援助；对企业的直接融资。援助是指首次公开发行(IPO)、配股和增发等股权融资活动，因此也称为股权融资。间接融资是指企业资金来源于银行和非银行金融机构贷款的债权融资活动，也称债务融资。#简介融资工具#

■ 间接融资优点：①灵活便利；②安全性高；③规模经济■ 局限性：①割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和对筹资者的压力；②金融机构要从经营服务中获取收益，从而增加了筹资者的成本，减少了投资者的收益

什么是直接融资？什么是间接融资？什么是直接融资？大家好，我是博为。用通俗易懂的方式为大家讲解金融知识。所谓间接融资说的通俗一点，就是有中间商赚差价。我们常见的间接融资的渠道就是银行，储户把钱存到银行，在银行把钱借给需要钱的企业或者个人，赚了钱之后再把钱还给银行，银行扣取中间的费用再把本金和利息还给储付，整个过程就完成了一个间接融。直接融资就很简单，就是没有中间商赚差价。我们直接将钱借给企业或者个人，那么企业和个人赚了钱之后，再按照约定把本金和利息还给借钱的人，这就属于直接融资。对于社会来讲，接融资可以提高社会发展的效，在做好监管和完善风控的前提下，直接融资也可以带来更高的收益。

我国债务风险的本质不是金融投机的风险，而是财政和资源分配机制的风险。这体现在我国不是以股权为主的直接融资体系，而是以银行贷款为主的间接融资体系。话说：融资体系和投资体系是一体两面：谁来做投资决策，谁就该承担投资风险，融资体系也就应该把资源和风险向谁集中。若投资由政府和国企主导，风险也自然该由它们承担。目前的融资体系正是让政府承担风险的体系，因为银行的风险最终是政府的风险。政府和国企主导投资与国有银行主导融资相辅相成，符合“谁来做投资决策，谁就该承担投资风险”的逻辑。回顾历史，我国债务问题变严重是从2008年之后开始的，2008 年之后，净出口对GDP的拉动作用减弱，所以国内投资就变得更加重要。无论是基建还是房地产投资，都由掌握土地和银行系统的政府所驱动。由此产生的诸多债务，抛开五花八门的“外衣”，本质上都是对政府信用的回应。所形成的债务风险，虽然表现为债主银行的风险，但最终依然是政府风险。“政府和国企主导投资，国有银行主导融资”的体系在过去的经济增长中发挥过很大作用，但如果投资主体不变，权力不下放给市场，那想要构建降低政府和银行风险的直接融资体系、想让分散的投资者去承担风险，就不符合“谁决策谁担风险”的逻辑，自然进展缓慢。目前，“政府和国企主导投资，国有银行主导融资”这一机制已经无法持续拉动GDP增长。无论是实际生产率的增长还是通货膨胀速度，都赶不上信贷或债务增长的速度，所以宏观上就造成了高投资挤压消费，部分工业产能过剩和部分地区房地产投资过剩，同时伴随着腐败和行政效率降低。最近几年所推行的一系列重大经济金融改革,包括严控房价上涨、“资管新规”、限制土地融资、债务置换、“反腐”、国企混改等，确实有效遏制了新增债务的增长，但是高度依赖负债和投资的发展模式还没有完成转型，因此限制债务虽限制了这种模式的运转，但并不会自动转化为更有效率的模式，于是经济增速下滑。让市场在资源配置中，尤其是在土地与资本等要素配置中起更大作用才能有助于完成转型。任重而道远啊。

TCL历史上的直接融资总额：588亿元，它的最新市值：465亿元，它的累计融资总额4327亿元。还有一个难兄难弟：市值1357亿元的京东方，它的直接融资总额：818亿元，不过它也主要通过各种间接融资手段，历史上的累计融资总额：3959亿元。这会是一个好生意么？科技公司也分不同的类型，有一些科技公司，他们的研发费用和投入，并不是真正意义上的护城河，而是摩擦成本。——不是他们投了就有优势，而是不投可能就被别人赶上而活不下去了。市场可不傻，聪明着呢。

银行OR券商。我们的间接融资（银行）发达程度远远大于直接融资（股票市场），所以才有“宇宙行”之称，并非浪得虚名。银行一直不受待见，是因为回报太低，未来如果有更加丰厚的分红，银行将是不可多得的优质资产，有闲钱可以布局一下赌一下分红这个大政策，比较实控大股东也是很需要这些分红来充实财政的。券商则不同，文化还是历史原因不清楚，反正间接融资绝对霸主的环境下，直接融资是好不到哪里去的，欧洲也是。所以券商不行，而且不知道啥时候才能行。愿望是美好的，希望能切换到资本市场积极作用上，但是，除非环境有实质改变，难。#简介融资工具#

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