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从缩小AH股价差的角度看，加快港股估值重估十分必要。兴业证券全球首席策略师张忆东认为，当前A股对港股的溢价太大，基本上都是30%、50%甚至是更高程度的溢价，需要收敛。随着中资在港股央国企的定价权越来越强，第一步的重估即为港股向A股先重估，第二步的重估则是伴随着外资布局的优质央国企实现重估。

【券商策略】兴业证券：“中特估”应提升关注度，“数字经济”轮动中蓄力联动式上涨、轮动式调整，难有深调。从一级行业仓位的绝对变动来看，一季度主动偏股型基金已在大幅加仓TMT。即便如此，当前TMT也才刚从低配转向小幅超配，且超配比例仍在历史低位。往后看，从时间和空间上，过去10年两轮行情可以提供参考与借鉴。从时间上，TMT的加仓通常具有较强的持续性。从行情级别和空间上，仍远低于2015、2019年水平。本轮“数字经济”行情的范式为：联动式上涨，轮动式调整。在上涨过程中，在主线带动下各个板块往往能联动共振，带动TMT指数整体上行。而当“数字经济”阶段性过热、进入震荡调整时，板块往往呈现内部轮动加速的特征，而非系统性的下跌。由此，板块在调整中往往呈现出较强的韧性。广发证券：估值填坑过半，TMT与中特估如何看？本轮AI+行情进入第一轮调整期，逢低布局有望率先业绩兑现的环节。（1）行情节奏：本轮“AI+”堪比2013年的“移动互联网+”。2023年2月以来AI+快速上行期已累积涨幅54.4%，时长两月有余，当下已进入第一轮调整期。对标2013年互联网调整时间与幅度，预计本轮调整时长与幅度有限。（2）后续配置思路：逢低布局“业绩印证”环节：①电子：AI芯片/PCB基板；②计算机：AI服务器整机/工业软件；③传媒（游戏/影视）；④通信（光模块/交换机/液冷温控等）。2023年配置继续聚焦“思变”三重奏。

【券商策略】兴业证券：信贷“开门红”会改变市场风格吗？成长中找低位补涨机会+战略看多中国复苏、人民币升值趋势下的“大炼化”等周期。阶段性市场回归存量博弈环境、板块轮动加速，建议寻找成长中景气度较高、但当前股价仍处低位、拥挤度相对较低的细分方向，掘金低位补涨机会：储能、传媒、军工、电力；中长期，继续沿高弹性与高增速两条线索布局。一方面，重点关注当前景气仍处于低位、但今年有望困境反转，且估值、持仓均处于中低位的高弹性方向：信创、创新药、半导体、消费电子、5G；另一方面，对于当前景气已处于高位、且已体现在高仓位中的成长板块，重点掘金增速能够持续向上、估值合理的细分行业，把握高增长细分方向、以及个股α机会：风电、光伏、汽车零部件。战略性看多2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动下，“大炼化”、有色金属、造纸等周期板块机遇。安信证券：山腰处歇脚山腰处的歇脚。当前市场核心矛盾还在“强预期+弱现实”。历来政策的节奏不以资本市场的主观意志来调整，但后续市场还会存在对于大力全力提振经济的定价过程。“冬日里的小阳春”需要留意俄乌冲突当前的形势进展是否改变A股定价“以内为主”的格局，从而使得外部扰动上升。若市场仍维持“以内为主”的定价框架，对于“冬日里的小阳春”是否能持续的问题，短期需要确认公募申赎比回升的过程，市场在这个阶段处于“山腰处歇脚”。

【兴业证券：成长赛道再度显现性价比 建议关注五大方向】《科创板日报》26日讯，兴业证券近日发文表示，综合指数与估值比价、30日均线偏离度、拥挤度等指标看，随着成长板块的悲观预期释放，拥挤度压力消化，相对性价比已逐渐显现，而对于成长板块中的高性价比方向，当前又到了可以掘金、布局的时间。可重点聚焦五大方向：信创（计算机软件、云计算、网络安全等）、半导体（设备、设计、材料）、消费电子（显示面板、汽车芯片）、储能、军工（航空发动机、军工电子、碳纤维）等。

兴业证券:AI+怎么+？43大细分行业全梳理2015年前后的互联网+相似，AI作为通用技术创新，能够通过赋能效应、溢出效应作用于全行业，通过降本增效形成存量市场改造和增量市场创造。借鉴上一轮互联网+行情经验，积极挖掘AI赋能各个行业的线索和前景、把握AI+行情的扩散方向是后续参与AI行情的关键所在。因此，我们从上市公司公告视角出发，筛选出年初至今披露的公告中出现过“人工智能”核心关键词的公司，并据此总结出43大AI+细分行业，供投资者参考：#兴业证券简介#

【兴业证券：年内机构调研覆盖度升至新高 电子、医药生物调研频次居前】《科创板日报》30日讯，兴业证券最新报告指出，今年以来，机构总调研频次已达34.6万，远超往年，且对个股覆盖度也持续提升，当前对全部A股的覆盖度已攀升至71.2%新高。行业层面，一级行业中，今年机构调研频次居前的主要有电子、医药生物、机械设备、电力设备、计算机和基础化工；二级行业中，半导体、医疗器械、通用设备、自动化设备、软件开发和电池今年机构调研频次相对较高。个股层面，今年以来共有23只个股机构调研频次突破千次，其中迈瑞医疗、埃斯顿、汇川技术、容百科技、高测股份和中科创达机构调研频次居前。此外，市值分布呈现明显的小市值特征，69.6%的机构新增调研个股当前总市值小于百亿。

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